股市市值突破四萬億美元 花旗：印度股市“瘋狂”或在選舉迷霧中持續閃耀
隨著全球投資者對印度的熱情持續升溫，這個南亞大國已經成為今年全球投資的“寵兒”。經濟增長超出預期，股市漲勢如虹，市值更是突破4萬億美元大關，Nifty 50指數今年以來漲幅近18%，邁向史無前例的八年連漲。然而，進入2024年，印度經濟能否繼續扛住市場的厚愛，股市還能否繼續上漲，成為市場關注的焦點。近日，花旗印度經濟團隊、股票和固定收益策略團隊發布了一份名為《印度2024展望——在選舉迷霧中閃耀》的報告，對2024年印度大類資產走勢進行了展望。
從基本面來看，隨著全球利率上升、美元升值和油價上漲等不利因素的消退，印度經濟預計將繼續保持強勁增長。花旗預計，印度2024財年GDP增長率將達到6.7%，而受全球經濟放緩影響，2025財年增速將放緩至6.2%。
對于印度股市，花旗維持了建設性的看法。報告指出，2024年印度股市有強勁的盈利增長前景。NIFTY指數2024年12月的目標價為22500點，遠期市盈率為19倍，較目前還有約5%的上漲空間。盡管外資今年瘋狂流入印度股市，但花旗指數顯示，印度在投資者新興市場投資組合中的超配程度已經下降。
此外，花旗還對印度債市和盧比進行了展望。報告指出，全球名義利率可能下降，美國經濟衰退迫在眉睫。在這樣的背景下，印度政策很可能保護印度資產免受避險/去杠桿化逆風的影響，開始逐步降息。因此，預計印度國債收益率最終將走低，而印度盧比將保持穩定。
值得一提的是，2024年是印度的大選之年。選舉結果將對印股等各類資產走勢產生影響。不過目前花旗預期現任總理莫迪的政黨在獲勝的可能性較大，將維持所謂的政治連續性，給市場帶來的風險較小。
然而，花旗也提醒投資者注意一些潛在的風險因素。首先，隨著外部和國內需求環境出現周期性走軟，2025財年經濟增速將小幅放緩。其次，盡管印度在新興市場基金中的配置增加了，但根據地區團隊的數據顯示，印度在新興市場組合中的超配情況逐漸減少，現在接近中性。這意味著外資對印度的偏好可能發生變化。
此外，花旗還指出消費、資本支出、選舉結果、信貸增長以及資金流等五個方面將是影響印度市場明年走勢的關鍵因素。特別是大選結果將受到密切關注因為州選舉結果降低了意外發生的尾部風險。
在展望中花旗強調盡管面臨一些挑戰但印度經濟增長前景依然樂觀。隨著通脹壓力的緩和和政策利率的逐步降低預計印度央行可能會逐步放寬貨幣政策為經濟增長提供進一步支持。同時隨著企業資產負債表強勁、現金流產生和有利的政策環境公共資本支出將保持增長勢頭而私人資本支出應逐步改善。
總的來說盡管面臨一些不確定性但花旗對印度的經濟前景和股市表現持樂觀態度。隨著全球經濟逆風的影響逐漸消退以及印度國內政策的逐步調整預計印度經濟將繼續保持強勁增長而股市也有望迎來更多的投資機會。然而投資者在參與印度市場時仍需關注潛在的風險因素并根據自身風險承受能力做出合理的投資決策。
本文源自：金融界