市值首次突破4萬億美元，印度股市憑什么？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月6日，印度股市市值首次突破4萬億美元，僅次于美國、中國和日本。再創(chuàng)新高的印度主要基準(zhǔn)股指NSE Nifty 50指數(shù)今年漲幅超13%，并有望創(chuàng)下史上首次連續(xù)八年上漲。不到三年時(shí)間，印度交易所上市公司市值增加1萬億美元。另一大基準(zhǔn)股指——印度基準(zhǔn)標(biāo)普BSE Sensex指數(shù)同樣創(chuàng)下歷史新高。
印度股市憑什么連續(xù)大漲？后市又會如何？
摩根大通策略師巴特拉（Rajiv Batra）在研報(bào)中分析稱：“我們認(rèn)為，推動(dòng)印度股市走高的近期因素包括強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)、油價(jià)下跌和強(qiáng)勁的國內(nèi)資金流。”
這些因素助推
印度近期公布的第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.6%，位居全球十大經(jīng)濟(jì)體之首，前三個(gè)季度的增速分別為6.1%、7.8%和7.6%。一眾華爾街投行紛紛調(diào)升了對印度的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。巴克萊、花旗預(yù)測，在截至明年3月的2023~2024財(cái)年內(nèi)，印度經(jīng)濟(jì)將增長6.7%，高于此前兩家分別預(yù)測的6.3%和6.2%。摩根士丹利也將印度2024財(cái)年的GDP增長預(yù)測從6.4%上調(diào)至6.9%。摩根士丹利還基于此預(yù)測，印度股市有望連續(xù)三年保持在全球新興市場衡量標(biāo)準(zhǔn)水平之上10%。
高盛上月也將印度股市評級上調(diào)至增持，稱其具有“該地區(qū)最好的結(jié)構(gòu)性增長前景”。野村控股在最新的亞洲-日本戰(zhàn)略報(bào)告中維持了對印度股市的增持建議。
根據(jù)媒體數(shù)據(jù)，海外投資者今年凈買入超過150億美元的印度股票，印度國內(nèi)資金也向印度股市投入200多億美元。2022年，海外投資者凈購買額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的170億美元。
除了基本面，消息層面上，上周末的選舉結(jié)果顯示，印度執(zhí)政黨印度人民黨(BJP)在四個(gè)邦議會選舉中的三個(gè)邦取得關(guān)鍵性勝利，有利于印度總理莫迪在明年5月大選連任。
分析認(rèn)為，對投資者而言，BJP的這一勝利在一定程度上消除了潛在政治風(fēng)險(xiǎn)因素，在明年印度大選前鞏固了莫迪的地位，令更多人押注印度政府政策將保持連貫性。
資管機(jī)構(gòu)Wilson Asset Management的投資組合經(jīng)理豪普特（Matthew Haupt）稱：“BJP在地方選舉中勝利能夠增強(qiáng)投資者信心，我們可能會看到資本持續(xù)流入印度，延長印度股市持續(xù)上漲的時(shí)間。”
有哪些風(fēng)險(xiǎn)
不過，火熱的行情也令一些分析師警示該市場估值過高、交易擁擠的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)普BSE Sensex指數(shù)目前的遠(yuǎn)期收益預(yù)期為20倍，略高于五年平均水平，也高于全球股市的16倍。股市波動(dòng)性近期也與股指同步攀升。
同時(shí)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，印度投資者賬戶數(shù)量已從2019年12月的393萬個(gè)激增至2023年10月底的1323萬個(gè)。散戶的大量涌入也可能給市場監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。印度證券交易委員會前主席蒂亞吉（Ajay Tyagi）稱：“金融知識有限的散戶投資者希望能夠輕松賺錢，然而市場存在泡沫”。
此外，來自大選結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)也并未完全消除。投行杰富瑞（Jefferies LLC）的全球股票策略主管Chris Wood稱，印度2024年大選仍是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)，如果執(zhí)政的BJP遭遇2004年時(shí)那樣的意外失利，預(yù)計(jì)印度股市將會出現(xiàn)25%甚至更大規(guī)模的回調(diào)。他補(bǔ)充稱，如若BJP選舉失利，雖然現(xiàn)任政府一系列激進(jìn)的改革項(xiàng)目不會被取消，但“會有很大的調(diào)整”。2004年5月，當(dāng)時(shí)執(zhí)政的全國民主聯(lián)盟在大選中失敗，三度出任總理的印度人民黨創(chuàng)始人瓦杰帕伊（Atal Bihari Vajpayee）遞交了辭呈，印度股市兩天內(nèi)暴跌約20%。