周末股民狂歡，A股取消股價(jià)異動(dòng)公告、連板妖股迎來重大利好？證監(jiān)會(huì)市值管理新規(guī)或遭市場誤讀
金融界11月17日 在周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布市值管理新規(guī)后，坊間在周末迎來狂歡，甚至已經(jīng)意念A(yù)股漲停！
15日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。
值得注意的是，此次市值管理規(guī)定從掛網(wǎng)征詢意見到正式出爐不到兩個(gè)月時(shí)間，文件出臺速度異常迅速。此外文件與征詢意見稿相比，做出了的幾處改變更是引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注、甚至有股民認(rèn)理解這是對A股妖股炒作“開綠燈”、是對游資的重大利好。一時(shí)間，A股周末已經(jīng)在股民意念漲停！
取消股價(jià)異動(dòng)公告？
對比征詢意見稿，與征求意見稿版本相比，最終版本有12條內(nèi)容出現(xiàn)變化，其中，第四條、第五條、第六條、第八條、第九條和第十三條等變化較大。
其中，第四條，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”表述被刪除，引起投資者的關(guān)注。具體來看，征求意見稿第四條指出，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場對上市公司價(jià)值的反映，在市場表現(xiàn)明顯偏離上公司價(jià)值時(shí)，審慎分析研判可能的原因，并依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告等，促進(jìn)上市公司投資價(jià)值真實(shí)反映上市公司質(zhì)量。而在定稿中，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”被刪除，修改為“積極采取措施促進(jìn)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公質(zhì)量”。
對此有分析認(rèn)為“以后股價(jià)上漲再多，上市公司不用強(qiáng)制要求公告”，“放松監(jiān)管、股價(jià)隨便漲、各玩各的”。
新規(guī)或遭市場誤讀
其實(shí)這或?yàn)檎`讀，股價(jià)異動(dòng)公告為交易所規(guī)定，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》，“上市公司股票交易出現(xiàn)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的嚴(yán)重異常波動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)于次一交日披露核查公告；無法披露的，應(yīng)當(dāng)申請其股票及其衍生品種自次一交易日起停牌核查。公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)自披露核查公告之日起復(fù)牌”，同時(shí)，“公司應(yīng)當(dāng)在核查公告中充分提示公司股價(jià)嚴(yán)重異常波動(dòng)的交易風(fēng)險(xiǎn)”。
深交所《深圳證券交易所交易規(guī)則（2023年修訂）》也明確規(guī)定，股票交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)情形的，上市公司應(yīng)當(dāng)按照上市規(guī)則規(guī)定及時(shí)予以核查并采取相應(yīng)措施。經(jīng)上市公司核查后無應(yīng)披露未披露重大事項(xiàng)，也無法對異常波動(dòng)原因作出合理解釋的，除按照上市規(guī)則規(guī)定處理外，深交所可根據(jù)市場情況，加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，并要求會(huì)員采取有效措施向客戶提示風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)接近監(jiān)管人士介紹，正式稿的修改一方面是因?yàn)榻灰姿囊?guī)則已經(jīng)對股價(jià)異動(dòng)公告有明確的要求，無需重復(fù)；另一方面是根據(jù)公開征求意見的反饋，原條文的寫法可能在實(shí)務(wù)操作中引發(fā)歧義，或被誤讀為董事會(huì)的責(zé)任僅限于按規(guī)定發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告。
不過對比意見稿，整體來看，市值管理正式版相對寬松，也更看中市場自身功能。
而特停等監(jiān)管措施并沒有在A股消失。
17晚間，“924”行情以來第三只停牌核查個(gè)股出現(xiàn)。*ST景峰公告，公司股票自7月3日至11月15日價(jià)格漲幅為752.78%，股價(jià)波動(dòng)較大，投資者較為關(guān)注，為維護(hù)投資者利益，公司將就股票交易波動(dòng)情況進(jìn)行核查。經(jīng)公司申請，公司股票自2024年11月18日開市起停牌，待核查結(jié)束并披露相關(guān)公告后復(fù)牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過3個(gè)交易日。
長期破凈公司估值迎來機(jī)會(huì)
除了放寬對上市公司股價(jià)異動(dòng)情況處理外，新規(guī)也調(diào)整了長期破凈公司估值提升計(jì)劃、股份回購和分紅等具體安排。
之前的幾次重要會(huì)議都提到過要求上市公司在市值提升方面要有明確的目標(biāo)、期限及具體措施等計(jì)劃內(nèi)容，現(xiàn)在的正式版用詞是改成了“應(yīng)當(dāng)制定”相應(yīng)的明確、具體、可執(zhí)行的計(jì)劃，并經(jīng)董事會(huì)審議后披露，這相對松綁了不少。
但對于“市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司”，要求并沒有松綁，反而進(jìn)一步要求其在年度業(yè)績說明會(huì)中就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明，同時(shí)，對于主要指數(shù)成份股公司“應(yīng)當(dāng)制定”并公開披露市值管理制度，還要在年度業(yè)績說明會(huì)中就制度執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明。
具體來看，長期破凈公司，是指股票連續(xù)12個(gè)月每個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于其最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)的上市公司。
對于此項(xiàng)規(guī)定，坊間同樣認(rèn)為是重大利好，有分析認(rèn)為對長期破凈的公司要求對市場來說就是一個(gè)可以炒作的題材——“市值管理”概念，而且意味著做多的勝率提高了。或許這又會(huì)成為下周資金涌入炒作破凈股的一個(gè)新催化劑。
長期破凈公司重點(diǎn)名單
目前，連續(xù)12個(gè)月破凈公司有200多家，其中屬于中證A500指數(shù)、滬深300指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、北證50指數(shù)成份股的連續(xù)破凈公司有75家。
央企：碧水源、鞍鋼股份、寶鋼股份、保利發(fā)展、大秦鐵路、工商銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、馬鋼股份、農(nóng)業(yè)銀行、深天馬A、太鋼不銹、五礦資本、新興鑄管、郵儲銀行、招商港口、鄭州銀行、中國電建、中國化學(xué)、中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國銀行、中國中鐵、中國中治、中鐵工業(yè)、中信銀行、中油工程；
地方國企：北京銀行、成都銀行、廣汽集團(tuán)、廣州發(fā)展、貴陽銀行、海螺水泥、河鋼股份、華菱鋼鐵、華夏銀行、冀東水泥、建發(fā)股份、江蘇銀行、江蘇有線、金隅集團(tuán)、蘭州銀行、遼寧成大、美凱龍、南京銀行、浦發(fā)銀行、齊魯銀行、青農(nóng)商行、衢州發(fā)展、廈門國貿(mào)、山東鋼鐵、上海建工、上海銀行、上汽集團(tuán)、隧道股份、首鋼股份、物產(chǎn)中大、西安銀行、渝農(nóng)商行、長沙銀行、興業(yè)銀行；
公眾公司：杭州銀行、交通銀行、平安銀行、民生銀行、蘇州銀行、萬科A、浙商銀行；
民企：新城控股、吉林敖東、雅戈?duì)枴⒂瀛h(huán)境、永泰能源、豫園股份；
國元證券在研報(bào)中指出，從估值來看，央國企的估值普遍偏低，存在不少破凈股，央國企中破凈股的占比在10%以上，明顯要高于全部A股平均水平。而央國企的股息率平均在2%左右，分紅力度要大于全部A股平均。市值管理工作的深入開展，有助于實(shí)現(xiàn)央國企上市公司價(jià)值的重新評估。
本文源自：金融界