見證歷史！外資爆買茅臺！這條主線吹響“集結(jié)號”
“五一”假期首個(gè)交易日，A股迎來“開門紅”。滬深京三市成交額11074億元，超4500只個(gè)股上漲，北向資金凈流入93.16億元。
盤后數(shù)據(jù)顯示，北向資金當(dāng)日凈買入貴州茅臺30.61億元，單日凈買入貴州茅臺的金額創(chuàng)歷史新高。貴州茅臺收盤漲超3%，成交額放量至百億元，總市值達(dá)2.2萬億元。貴州茅臺收盤價(jià)為1760.2元，創(chuàng)年內(nèi)新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅接近2%。
以貴州茅臺為首的核心資產(chǎn)持續(xù)反彈，上證指數(shù)繼續(xù)刷新年內(nèi)新高，累計(jì)漲幅超5%。與A股交相呼應(yīng)，港股市場延續(xù)強(qiáng)勢，恒生指數(shù)收獲“十連陽”。
北向資金爆買茅臺
5月6日，A股“股王”貴州茅臺上漲3.24%，成交額放量至100億元，為近7個(gè)月來首次。
從貴州茅臺消息面來看，4月29日晚間，貴州茅臺發(fā)布人事變動公告，根據(jù)貴州省人民政府相關(guān)文件，推薦張德芹為貴州茅臺董事、董事長人選。作為貴州茅臺新任“掌門”，現(xiàn)任習(xí)酒股份董事長的張德芹出自茅臺，被認(rèn)為是資深酒業(yè)專家。貴州茅臺“換帥”被認(rèn)為有助于保障公司高質(zhì)量發(fā)展。目前，張德芹已正式履新，接棒茅臺。
此外，貴州茅臺還公布了持續(xù)增長的一季報(bào)。貴州茅臺2024年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入464.85億元，同比增長18.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤240.65億元，同比增長15.73%。
不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，貴州茅臺近期基本面以及人事變動并不足以抬升公司股價(jià)。貴州茅臺近期股價(jià)反彈更多是來自于情緒面以及資金面的推動。
北向資金流向來看，當(dāng)日北向資金凈買入A股93.16億元，其中貴州茅臺獲凈買入30.61億元。北向資金單日凈買入貴州茅臺的金額創(chuàng)歷史新高。
貴州茅臺還是當(dāng)日主力資金最青睞公司，單日獲主力資金凈流入超9億元。
貴州茅臺單日大漲，年內(nèi)表現(xiàn)再次翻紅，累計(jì)上漲1.98%。這意味著A股市值排名前20的公司年內(nèi)表現(xiàn)全部實(shí)現(xiàn)上漲。
5月6日，主力資金持續(xù)流入A股大盤股。除貴州茅臺外，藥明康德、中國平安、五糧液主力流入凈額超2億元，立訊精密、比亞迪、工業(yè)富聯(lián)主力流入凈額超1億元。
A股投資風(fēng)格切換至大盤的趨勢再次得到強(qiáng)化。具體來看，萬得超大盤股指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到14.81%，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于中盤股指數(shù)和小盤股指數(shù)，兩者今年分別上漲2.45%和下跌4.19%。
核心資產(chǎn)成外資流入聚焦方向
A股核心資產(chǎn)與大盤股多有重疊。近期以貴州茅臺為首的A股核心資產(chǎn)以及港股持續(xù)反彈，被認(rèn)為是外資回流所推動。
興業(yè)證券表示，近期北向資金主要加倉銀行、有色金屬、電力設(shè)備和食品飲料等板塊。個(gè)股層面，加倉也集中在寧德時(shí)代、招商銀行、邁瑞醫(yī)療、立訊精密等龍頭白馬。
核心資產(chǎn)是外資聚焦A股的重要方向。今年以來，隨著海外資本市場紛紛回調(diào)，大量外資重新買入A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北向資金合計(jì)凈流入A股835.6億元。
以貴州茅臺為例，今年以來，香港中央結(jié)算公司新增持股超過300萬股，顯示有一部分資金持續(xù)進(jìn)駐。知名外資資本集團(tuán)旗下旗艦基金歐洲太平洋成長基金曾是全球持有貴州茅臺股份數(shù)最多的基金產(chǎn)品，其一季度增持貴州茅臺38.69萬股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代、五糧液、招商銀行、貴州茅臺、美的集團(tuán)、興業(yè)銀行、中國平安今年以來均獲北向資金凈買入超40億元。
“外資入場，將與國內(nèi)各類機(jī)構(gòu)形成共振，核心資產(chǎn)‘集結(jié)號’已經(jīng)吹響。”興業(yè)證券分析，龍頭風(fēng)格將成為今年超額收益的重要源頭。隨著核心資產(chǎn)統(tǒng)一戰(zhàn)線重塑，“核心資產(chǎn)主線回歸”的判斷也愈加清晰明朗。
外資機(jī)構(gòu)在真金白銀買入中國資產(chǎn)的同時(shí)也在積極唱多中國資產(chǎn)。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，高盛、摩根士丹利、德意志銀行等多家國際金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了今年中國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期。高盛表示繼續(xù)超配A股，并判斷在政策推動的樂觀情境下，A股估值有上升20%—40%的潛力。知名外資大行瑞銀上調(diào)MSCI中國指數(shù)的評級至“超配”。
經(jīng)過兩個(gè)多月的反復(fù)震蕩，在五一小長假之前，上證指數(shù)成功突破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，形成上行趨勢，第二波上攻行情愈演愈烈。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，從全球資本配置的角度來看，歐美日股市場均處于歷史頂部的位置，估值高高在上。而A股和港股則是全球估值洼地，所以一部分資本從歐美日市場獲利了結(jié)，流入到A股和港股也在情理之中。
影響基本面積極因素在增多
情緒面與資金面的修復(fù)對行情的驅(qū)動只是暫時(shí)的，資本市場持續(xù)反彈的主要?jiǎng)恿€是依托基本面的支撐。
過去三年A股和港股出現(xiàn)持續(xù)下跌，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)只有高點(diǎn)價(jià)格的三、四折或四、五折，楊德龍認(rèn)為當(dāng)前無論A股還是港股，均處于歷史底部區(qū)域，代表性指數(shù)估值非常低，具有較大吸引力，這也為投資者入市帶來了比較好的布局時(shí)機(jī)。
“市場中長期仍具備上行空間。”鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理袁航認(rèn)為，市場估值目前處于歷史偏低位置，相對于其他大類資產(chǎn)而言，股票具備性價(jià)比，而低估值的利好效應(yīng)，將在較長時(shí)間維度內(nèi)持續(xù)釋放。上市公司基本面則會受到政策、競爭力、創(chuàng)新以及海外市場的綜合影響，總體而言，2024年影響基本面的積極因素會增多。
此外，未來多項(xiàng)政策將進(jìn)入落地期，后續(xù)政府也將千方百計(jì)確保全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。相較海外股票市場而言，袁航表示，中國股票資產(chǎn)的估值更具有吸引力。美債收益率下行、中美之間無風(fēng)險(xiǎn)利差收窄，也將對人民幣匯率以及股市資金流向產(chǎn)生影響。
綜合各方面因素來看，國泰基金預(yù)計(jì)在內(nèi)外積極因素加持下市場短線震蕩基本結(jié)束，大盤將重拾強(qiáng)勢。短線看好成長股反彈，包括AI和核心資產(chǎn)龍頭。AI是看好海外產(chǎn)業(yè)和國內(nèi)政策催化，同時(shí)近期交易擁擠度已經(jīng)處于低位。核心資產(chǎn)龍頭是低位上做多中國資產(chǎn)Beta的邏輯。另外長期關(guān)注出口出海的精選個(gè)股。
華安證券表示，中央政治局會議整體定調(diào)超預(yù)期積極，海外FOMC會議整體定調(diào)偏鴿派，市場β機(jī)會來臨，配置熱點(diǎn)有望呈現(xiàn)精彩紛呈的熱鬧場面。展望后市配置思路，在市場系統(tǒng)性機(jī)會來臨下，各行業(yè)有望迎來普漲格局，但從超額角度建議優(yōu)選高彈性的成長板塊和有景氣業(yè)績支撐下的硬基本面品種。
東吳證券表示，全球制造業(yè)補(bǔ)庫將會是未來至少1—2個(gè)季度最重要的交易邏輯之一，我國出海/出口鏈企業(yè)有望受益于海外制造業(yè)需求的恢復(fù)，進(jìn)入盈利和估值雙擊上行的周期；與此同時(shí)，新“國九條”將會影響部分行業(yè)的中長期格局，利好我國“新三樣”等優(yōu)質(zhì)制造業(yè)盈利改善。