多家銀行下調(diào)存款利率，影響多大？居民投資偏好生變，這些產(chǎn)品成香餑餑？
9月15日，多家銀行再度下調(diào)存款利率，引發(fā)外界高度關(guān)注。
相比于今年4月存款利率的下調(diào)，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛，從活期存款到定期存款、大額存單，從3個(gè)月期到5年期全線下調(diào)，降幅從5個(gè)基點(diǎn)到15個(gè)基點(diǎn)不等。
今年以來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、資本市場波動(dòng)加劇等多重因素影響，居民投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，儲蓄意愿上升明顯。多位受訪的銀行基層網(wǎng)點(diǎn)工作人員反映，客戶前來咨詢和認(rèn)購大額存單、代銷儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的熱度高漲，一些利率“誘人”的大額存單甚至要“搶”額度。
不過，隨著此番存款利率的再度下行，高漲的存款意愿或會(huì)有所“降溫”。多位分析人士表示，多家銀行下調(diào)存款利率，會(huì)降低居民的儲蓄需求，進(jìn)而推升消費(fèi)需求與投資需求。此外，對于具有儲蓄投資屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，消費(fèi)者在購買時(shí)更需“擦亮眼睛”，仔細(xì)閱讀合同條款，不宜與存款利率、國債利率等其他金融產(chǎn)品收益率進(jìn)行簡單對比。
存款利率下調(diào)的情理之中與意料之外
“我們是14日晚上接到總行緊急通知要下調(diào)存款利率，按要求，自15日起下調(diào)人民幣存款掛牌利率。”上海地區(qū)一國有大行人士對證券時(shí)報(bào)·券商中國記者表示，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，協(xié)定存款、通知存款，以及除3年期以外的各期限定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，3年期定期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。
此次大行調(diào)降存款利率，既是情理之中，又在意料之外。一方面，在存款利率市場化改革的作用下，本次存款利率調(diào)降被看作是8月貸款報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)的直接結(jié)果。
但另一方面，與4月多家銀行僅下調(diào)2年期、3年期定期存款利率10個(gè)基點(diǎn)所不同的是，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛。有非銀金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)人士向記者透露，其所在的機(jī)構(gòu)近日收到多家銀行通知，將下調(diào)同業(yè)存款利率，其中，同業(yè)活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員蔡浩認(rèn)為，本次存款利率調(diào)整最大的不同，在于調(diào)整范圍擴(kuò)大到了幾乎所有存款產(chǎn)品。換言之，就是銀行官網(wǎng)的存款掛牌利率出現(xiàn)了調(diào)整，這在歷史上是只有存款基準(zhǔn)利率調(diào)整才會(huì)出現(xiàn)的“殊榮”。上一次銀行官網(wǎng)存款掛牌利率調(diào)整還要追溯到2015年10月24日，本次調(diào)整是人民幣存款利率調(diào)整機(jī)制的創(chuàng)新變革，可以看作是人民幣存款利率市場化的關(guān)鍵一步。
存款利率下調(diào)帶來的影響是深遠(yuǎn)的。分析普遍認(rèn)為，目前環(huán)境下，銀行通過市場化機(jī)制下調(diào)存款利率，一定程度上降低銀行存款負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展空間。根據(jù)招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明的測算，本次存款利率下調(diào)將最終降低銀行存款付息率約7個(gè)基點(diǎn)，降低計(jì)息負(fù)債成本率約5個(gè)基點(diǎn)，對銀行板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，有利于穩(wěn)定銀行盈利能力。
居民投資理財(cái)傾向新趨勢
本次銀行業(yè)集中下調(diào)存款利率是自2021年以來的第三次，中長期存款利率調(diào)降幅度尤為明顯。不過，即便如此，也難擋儲戶對定期存款的青睞。
“從儲戶來我們網(wǎng)點(diǎn)存款的需求看，今年以來，資金存款化、存款長期化的趨勢明顯。此次再度調(diào)降存款利率，我們最關(guān)心3年期的定期存款和大額存單利率，因?yàn)榻衲赀@一期限的存款增速很快，大額存單額度比較緊張。”北京一國有大行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人對記者表示。
多個(gè)宏觀數(shù)據(jù)可以佐證上述微觀感受。央行問卷調(diào)查結(jié)果顯示，二季度城鎮(zhèn)儲戶傾向于“更多儲蓄”的占比為58.3%，較一季度大幅上行3.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002年三季度有數(shù)據(jù)記錄以來新高。
另據(jù)工農(nóng)中建交郵儲等六家國有銀行公布的今年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，各家銀行的個(gè)人定期存款增速均明顯快于個(gè)人存款增速。其中，農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行上半年新增個(gè)人定期存款均破萬億元，占各自新增個(gè)人存款的比重則分別達(dá)到83.52%和83.12%。值得一提的是，郵儲銀行和交通銀行上半年新增個(gè)人定期存款占全部個(gè)人存款增量比重超過100%，即兩家銀行上半年新增個(gè)人定期存款大幅上漲同時(shí)，個(gè)人活期存款量較去年末還有所減少。
“受疫情影響，居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿下滑，貨幣貯藏性需求提升，加之資本市場景氣度不佳，導(dǎo)致微觀經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)配置更傾向于安全性與經(jīng)濟(jì)性兼具的銀行定期類存款。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰稱。
定期存款之外，儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品受到的關(guān)注度也越來越高，亦反映出居民投資理財(cái)追求長期穩(wěn)健的保守傾向。北京一保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)從業(yè)者對記者反映，今年以來，前來咨詢年金、增額終身壽險(xiǎn)等具有長期儲蓄性質(zhì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的客戶較多。另據(jù)青島一銀行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人透露，該行今年以來代銷的幾款收益率中等偏上的儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品賣得較好，部分保險(xiǎn)公司為了準(zhǔn)備降保底利率，已經(jīng)開始控制代銷額度。
多家上市保險(xiǎn)公司公布的半年報(bào)也反映出，儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模增速較快。中國人保上半年壽險(xiǎn)收入為628.44億元，同比上漲18.2%，其中，分紅型壽險(xiǎn)增速達(dá)到22.7%。中國平安在半年報(bào)中表示，推出增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品的主要原因是在市場利率下行背景下，滿足當(dāng)前客戶穩(wěn)健理財(cái)?shù)男枨螅l(fā)揮儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品長期穩(wěn)定增值的優(yōu)勢。
海通國際研報(bào)認(rèn)為，上市險(xiǎn)企7月單月保費(fèi)延續(xù)改善趨勢，原因之一在于，以增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品為代表的長期儲蓄類業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增速較快。
投資儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品要“擦亮眼睛”
今年以來資本市場反復(fù)震蕩，股票、基金以及理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，更多人偏向于有儲蓄性質(zhì)，并能帶來穩(wěn)定收益的中長期金融產(chǎn)品。不過，投資這類金融產(chǎn)品并不意味著絕對的高性價(jià)比與安全，金融投資仍需時(shí)刻“擦亮眼睛”。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，總體而言，我國市場無風(fēng)險(xiǎn)利率下行將是長期趨勢。但對廣大居民而言，如果資產(chǎn)配置中存款、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降，建議平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，要基于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資理財(cái)需求，做好多元化的資產(chǎn)配置。
北京一家大型保險(xiǎn)資管公司資深人士對記者表示，雖然現(xiàn)在不少觀點(diǎn)認(rèn)為我國利率水平長期看將處于下行通道，但儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資期限通常在10年期以上且收益率相對固定，10年、20年后市場平均收益走勢究竟如何難料。對個(gè)人來說，做長周期跨度的投資需要做好資金配置規(guī)劃。
今年以來，銀保監(jiān)會(huì)多次就保險(xiǎn)銷售提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局9月初發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示指出，近期某些保險(xiǎn)銷售人員在銷售過程中，存在隱瞞、混淆產(chǎn)品信息，暗藏搭售、夸大保險(xiǎn)責(zé)任或承諾保證收益等行為，誤導(dǎo)消費(fèi)者。
銀保監(jiān)會(huì)舉例稱，保險(xiǎn)銷售人員使用保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅率、結(jié)算利率等比率性指標(biāo)，與銀行存款利率、國債利率等其他金融產(chǎn)品收益率進(jìn)行簡單對比，給消費(fèi)者造成誤導(dǎo)，容易引發(fā)理賠爭議或退保糾紛。
銀保監(jiān)會(huì)建議，消費(fèi)者應(yīng)根據(jù)自身保險(xiǎn)需求，認(rèn)真了解擬購買保險(xiǎn)產(chǎn)品的承保機(jī)構(gòu)、保障范圍、除外責(zé)任、保費(fèi)、保險(xiǎn)金賠償或給付條件等，選擇最適合自己需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的保險(xiǎn)產(chǎn)品。注意防范營銷過程中混淆、模糊、夸大保險(xiǎn)責(zé)任等風(fēng)險(xiǎn)。此外，在投保時(shí)，無論是線下投保或是線上投保，繳費(fèi)前一定要仔細(xì)核對投保險(xiǎn)種，在了解合同重要條款后再投保。
“保險(xiǎn)供給必須能夠直達(dá)和滿足客戶的真實(shí)需求，而不是靠營銷或抬高渠道手續(xù)費(fèi)，只有客戶的需求得到真正滿足，保險(xiǎn)經(jīng)營才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)，保險(xiǎn)的負(fù)債質(zhì)量才能真正有保障。”銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企近日表示，保險(xiǎn)是基于精算和大數(shù)法則來定價(jià)的，當(dāng)期收取的保費(fèi)收入要靠資產(chǎn)經(jīng)營抵御未來支出的，保險(xiǎn)公司在投資經(jīng)營方面一定要審慎穩(wěn)妥，尤其是壽險(xiǎn)公司負(fù)債久期長，經(jīng)營不確定性因素比較多，風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇要相對更低一些，絕不能滋生只要有保費(fèi)注入就沒有問題的僥幸心理。